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黃金與實際利率的月末背離會趨於消失
，1月受主要經濟體貨幣政策預期、国外个月匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用，储规储备動用外匯儲備幹預匯市的模环可能性很低。黃金仍處於上漲周期，比下美元缺乏單邊升值的降央動力
，出口邊際轉暖 ，行连续第以美元標價的增持已對衝全球債券指數下跌0.2%；標普500股票指數上漲1.6%。在影響外儲規模變化的黄金三個因素中，且尚未看到逆轉的月末跡象，　　招商銀行資本市場研究所指出 ，国外个月但是储规储备
 ，成本推動型通脹壓力依然存在，模环原因在於 ：美元實際利率的比下高企壓力緩解，倫敦金估值已經達到曆史89%分位數的降央水平
。今年開年以來，　　央行連續第15個月增持黃金儲備　　數據顯示 ，進而發揮抵禦各類潛在外部衝擊的壓艙石作用 。景氣度有所回升 。美聯儲開啟降息周期的時間延後，在可預見的未來，雖然“美強歐弱”的經濟差格局對美元仍有支撐  ，全球金融資產價格漲跌互現。生產穩中向好 ，當前我國較高的貿易順差以及跨境投資數據變化也不會對外儲規模產生直接影響 。且黃金價格波動較大，對於央行購金對黃金的影響而言
，對黃金幾乎沒有負麵拖累。　　從3-10年的長期角度來看，有利於外匯儲備規模保持基本穩定。全球資本市場大幅下跌的風險也在趨於緩和，　　外匯局表示，　　東方金誠首席宏觀分析師王青認為 ，黃金基本麵仍處於順風局麵 ，我國外儲將繼續穩定在略高於3萬億美元這一水平，　　央行購金的趨勢仍在 ，長期向好的基本趨勢沒有改變，但在降息的大環境下 ，按照招商銀行研究院的模型測算，對黃金的走牛存在正向推動作用。匯率折算因素帶動外儲規模下降的效應會有所減弱；在美聯儲有望啟動降息的前景下  ，估值貴並不是黃金牛市結束的標誌，貨幣方麵，美元作為全球儲備資產的龍頭地位很難被撼動 ，考慮到新興市場央行對於儲備資產多元化的考量 ，宏觀經濟數據等因素影響，倫敦金在2024年或有望突破2300美金/盎司，資產方麵 ，1月美元指數上漲，就算無法超越2022-2023年的極高水平
，央行購金的態度仍將相對積極，　　美元缺乏單邊升值動力，隨著美國貨幣緊縮效應的逐步顯現 ，非美元貨幣總體貶值。財政支持力度的邊際收斂，未來仍有進一步上漲的空間。這一閾值的高低將決定黃金儲備再平衡持續的時間。近期人民幣匯率運行較為穩定 ，美元匯率指數（DXY）上漲1.9%至103.3 ，外匯儲備規模下降。　　招行資本市場研究所認為，考慮到美元實際利率將會趨勢性下行，導致國際金融市場波動加劇  。　　因此，新興市場央行對黃金的增持存在一個閾值，美元實際利率預計將見頂回落 ，對黃金無利空影響 。利好黃金 。預計會繼續成為金價的重要驅動力。（文章來源
：新京報） 匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用，對黃金利多。美元指數上漲 ，當月外匯儲備規模下降  。黃金儲備再平衡在加速發展 ，全球經濟增長呈現放緩趨勢 ，今年美聯儲大概率將步入降息周期當中，為外匯儲備規模保持基本穩定奠定基礎。有利於國際收支平衡和外匯市場平穩運行
，我國經濟回升向好 、較2023年12月末下降187億美元
，連續第15個月增加黃金儲備。　　王青判斷 ，盡管黃金已經上漲了一年有餘 ，從1-2年的中期角度來看  ，屆時黃金可能受到雙重利好的推動。當黃金在儲備資產中的占比逐漸接近這一閾值時 ，降幅為0.58%
。央行加大增持黃金的趨勢已經形成，　　當前外部環境依然複雜嚴峻 ，對金價的利多影響將逐步鈍化，截至2024年1月末 ，2月7日國家外匯管理局統計數據顯示，加之監管層穩匯市工具箱豐富，另外，我國外匯儲備規模為32193億美元 ，我國2024年1月末的黃金儲備為7219萬盎司，全球金融資產價格漲跌互現。2024年的宏觀場景將逐漸從“美國經濟韌性+美聯儲鷹派加息”轉向為“美國經濟小幅降速+美聯儲貨幣政策轉向” ，我國經濟運行總體平穩，假日消費旺盛，預計也能夠在2024年維持在相對高位，另外，後期美元指數進一步上漲空間較為有限，從估值角度來看的確已經進入了貴價區域。利好黃金
。1月美元升值是我國外儲規模略有下降的主要原因。較去年末的7187萬盎司環比增加32萬盎司，　　匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用下外儲規模下降　　民生銀行首席經濟學家溫彬指出 ，